輕風舞絮

3月18日晚間，神州優車發布公告稱，通過子公司以現金收購的方式受讓長盛興業（廈門）企業管理咨詢有限公司所持有的北京寶沃汽車有限公司67%股權，股權轉讓價格最終確定為人民幣41.0911億元。

區別于過往神州優車為長盛興業提供擔保的間接控股方式，該筆交易完成后，神州優車將直接控股寶沃汽車。

無疑，在外界看來，此番寶沃汽車身份的“轉正”，正是神州優車對寶沃前景充滿信心的體現。畢竟，正式控股后，寶沃所產生的負債與虧損將計入神州優車財務報表之中。假若對收購寶沃后的信心不足，神州本可以通過之前的方式，繼續間接“控股”寶沃。

從3個月前的“間接控股”到此番“直接入股”，神州與寶沃之間的一舉一動，總是牽動著汽車業、互聯網行業、資本市場等行業的敏感神經。

其實，早在2019年1月18日，在寶沃汽車“易主”之后，神州優車聯合寶沃汽車發布以“汽車新零售”為核心的全新戰略，被視為變革傳統汽車渠道模式、構筑未來出行生態全產業鏈的一次試水。

雙方經過3個月的磨合，合作初見成效，雖引來一些爭議，但也讓業界窺視出在汽車新零售行業“敢試”的信心。

此番，神州優車“加碼”直接控股寶沃，對寶沃汽車新零售來說，補齊了最后也是最重要的一塊拼圖。由此，從產業鏈上游到市場終端的下游，從研發、制造到銷售、出行、汽車金融等環節，神州構筑了一條在業內最為完善的產業閉環。這也打通了傳統汽車制造、汽車新零售以及共享出行等“任督二脈”，為汽車制造業轉型注入了無限的想象。

實際上，面對28年來首次負增長的車市現狀，以及滾滾而來的汽車“四化”潮——電動化、智能化、網聯化、共享化，汽車業大變革已經不可避免。

從站在汽車業大裂變的關口來分析，神州直接注此番入主寶沃汽車，順應乃至引領了中國汽車業的新一輪轉型。

如果說，過去三個月，神州與寶沃在“間接控股”關系下，是在上演“加法效應”；那么，如今的“直接控股”關系，我們更期待兩者今后將產生“乘法效應”。

如果說，過去百年汽車業的變革，更多是依賴汽車業內自身的技術進步而發展；那么，下一個百年汽車業的變革，則更需要新物種與傳統勢力聯袂上演“化學反應”。

神州“產業話語權”驟升：補齊最重要的拼圖，打通產業鏈上下游

眾所周知，神州優車在全國各地有著非常完善的線下網絡布局。據神州官方資料顯示，集團旗下包含出行（神州租車和神州專車）、電商（神州買買車）和金融（神州車閃貸）三大板塊業務，服務網絡覆蓋全國300多個主要城市，管理車隊規模約40萬臺，服務用戶數超過8000萬。

同時，神州優車已多年穩居汽車租賃市場龍頭之位，網絡優勢十分明顯。由于其為國內最大的單一汽車采購商，因此對產業鏈上游也有著強大的話語權。

然而，在正式控股寶沃之前，神州在整個出行產業鏈條的布局有一環尚待打通，那就是整車制造環節。正式控股寶沃后，神州優車將不再受整車制造環節的制衡，甚至能夠按照實際需求控制生產計劃，解決車源問題。

相比那些沒有整車廠的新零售平臺，神州優車將取得更佳的成本效益和運營靈活性。同時，其著力打造的新零售平臺，也將與出行、電商、金融板塊，形成更貼合的產業鏈閉環，進一步降低整體運營成本。

更何況，寶沃汽車作為業界優質資產，擁有傳統汽車生產資格以及造車新勢力夢寐以求的新能源造車資格，同時也是德國工業4.0體系的標桿。這對于神州而言，寶沃的“重資產”物值所得，更能在這個實體平臺上注入眾多的互聯網新物種，從而產生“化學反應”，從為今后汽車新零售以及出行生態補上最重要的一塊拼圖。

由此，此次直接收購寶沃股權，神州進一步加碼“產業話語權”，將進一步甩開對手，從而樹立了新標桿。



寶沃汽車有望迎來“又一春”：專注研發與造車，獲取新零售平臺賦能

對寶沃汽車來說，獲得神州優車的直接控股后，無疑也將進一步緩解其經營、研發所需的資金壓力。據數據顯示，截至2018年末，寶沃虧損額接近20億元。其虧損原因，很大程度上是由于零售銷量下滑，研發成本上升所導致。

寶沃通過與神州優車建立新零售平臺，客觀上將解決產品銷量出口問題。在面向一般消費者的零售方面，寶沃得以通過渠道下沉，拓寬市場，同時，新車也能夠通過批發銷售的方式，交由神州優車旗下的其他版塊進行消化。

正如神州優車董事長兼CEO陸正耀所言：“神州寶沃汽車新零售模式通過優化成本可以提供最高效的銷售渠道；新模式通過貼近客戶可以提供最下沉的服務網絡；新模式通過降低門檻可以提供最靈活的產品。”

對寶沃來說，今后將主要聚焦于生產制造和產品研發領域，從而降低銷售、推廣環節的成本，通過新零售平臺的賦能，徹底完成其在產業鏈條中的角色轉化。

值得注意的是，由于今后整個汽車產業的智能化、共享化趨勢十分明顯，不少跨國汽車巨頭紛紛積極轉型為出行服務公司。而在神州優車的賦能下，寶沃汽車無疑將在共享化道路上，獲取更多其他汽車企業所不具備的先發優勢。

因此，此番神州直接入主寶沃，后者所獲得的賦能更直接，雙方溝通將更有效。這也是外界看好兩者關系“進一步”的原因之一。

汽車業與新物種“化學反應”可期

神州優車與寶沃汽車間從“戀愛”走向“婚姻”，無疑折射神州優車對寶沃汽車今后未來信心的所在。

通過更緊密，更直接的合作，雙方的“加法效應”，通過“入主“形式，有望進一步轉化為“乘法效應”。長遠而言，這不僅有望帶來更可觀的商業利益，更能為汽車業的轉型闖出一番天地。

當然，我們也必須清醒地看到，汽車業百年大變局中，傳統汽車業與新物種的深度融合，是一次沒有先例的征程，風雨難免。

此次神州與寶沃變成直系血緣，一方面表明了神州對此次戰略變化的信心，另一方面，也讓寶沃更名正言順的推行下步戰略。汽車業的轉型通過新物種的“化學反應”，未來如何，我們拭目以待。